监督管理委员会（下称“中国证监会”）下发的《立案告知书》，因涉嫌信息披露违法违规被正式立案。

　　早在5月6日，就因年报“非标”存在风险被实施其他风险警示。随后，其股价一度八连跌停。Wind数据显示，截至5月31日，被“ST”以来凯发k8，共计收获14个跌停板，股价累计下跌59.21%，市值缩水27.88亿元。

　　值得注意的是，在今年一季度，该股刚被德邦基金雷涛管理的德邦稳盈增长灵活配置混合（下称“德邦稳盈增长”）一举买入为第十大重仓股。不少投资者在社交平台发出质疑：“怎么会选个ST股”“老鼠仓还是能力问题，不说也知道，都能坚持拿住”“买证通目的何在”……

　　面对投资者质疑，6月3日，德邦基金方面对《华夏时报》记者解释，一季度德邦稳盈增长买入证通电子时，该标的尚未暴露此次被“ST”的相关风险，公司履行了投资决策的相关流程，该标的符合风险管理的相关要求，不存在主动将已风险警示，或者暴露可能有被“ST”风险的股票纳入重仓股的情况。且该基金一季报披露是截至2024年3月31日的时点状态，彼时证通电子并非ST状态。目前，ST证通下跌并未对公司旗下产品带来实际影响，不存在对投资者利益造成损害的情况。

　　5月29日晚，ST证通发布公告称，公司收到中国证监会下发的《立案告知书》（编号：证监立案字007202423号），因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。

　　消息发出后，公司股价遭遇二连跌。Wind数据显示，5月30日开盘，ST证通股价“一”字跌停，报收3.59元/股。5月31日盘中，公司触及跌停板，截至当日收盘跌5.01%，报收3.41元/股。

　　早在5月6日，ST证通就因年报“非标”存在风险被实施其他风险警示。随后，其股价一度八连跌停，并在短短18个交易日内大幅下跌了54.78%。Wind数据显示，截至5月31日，公司被“ST”以来，共计收获14个跌停板，股价累计下跌59.21%，市值缩水27.88亿元。

　　在排排网财富理财师负责人孙恩祥看来，一旦上市公司被“ST”，将面临诸多风险。“公司不仅面临股价进一步下跌、交易量减少、市值缩水、投资者信心下降、涨跌幅交易受限制以及退市等风险。而且，被‘ST’的公司运营、品牌形象以及未来发展等多方面也将受到影响。”

　　不止如此，公募基金也成为直接受害者。东方财富Choice数据显示，重仓ST证通的公募基金共有一只（A/C份额合并计算），持仓数量最多的是德邦稳盈增长。今年第一季度，ST证通被该基金基金经理雷涛和陆阳新买入58.4万股，持仓市值537.28万元，占基金净值比的4.84%，并且一举成为该基金的第十大重仓股。

　　事实上，在雷涛买入ST证通之前，这家公司业绩表现就不甚理想。2022年，该公司归母净利润亏损了5.38亿元，同比下降1522.11%。另外，从2018年至2022年，公司扣非净利润也已经连续5年出现亏损。

　　为了探究在过往业绩不稳定的情况下，德邦基金雷涛依旧在第一季度重仓ST证通为第十大重仓股的原因，《华夏时报》向德邦基金发送采访函问询。6月3日，德邦基金方面对本报记者表示，德邦稳盈增长重点配置AI应用和鸿蒙概念标的，而证通电子自2023年四季度起就持续公开受益于。一季度布局该标的，正是因为看好鸿蒙产业链未来的投资潜力，才选择在股价比较有性价比的价格区间进行提前中期布局。

　　同时，德邦基金强调，一季度买入该标的时，尚未暴露此次被“ST”的相关风险。“2024年5月6日，证通电子因被中勤万信会计师事务所（特殊普通合伙）出具了否定意见的《内部控制审计报告》，被实施‘其他风险警示’，由‘证通电子’变更为‘ST证通’，而这一风险隐患在其2024年4月30日正式披露年报和第一季度季报前并无预兆。”

　　根据产品信息披露的相关规则，产品的前十大持仓情况须待二季报时披露。但目前基金二季报尚未披露，还不清楚ST证通股价超乎“腰斩”的下跌，是否会对德邦稳盈增长造成影响，又是否会对投资者利益造成严重损失。

　　当被问及相关影响，德邦基金方面称，ST证通下跌并未对公司旗下产品带来实际影响，k8凯发天生赢家一触即发不存在由此对投资者利益造成损害的情况。以5月6日、5月7日，标的ST证通和基金净值表现对比为例，ST证通在6日和7日连续跌停，而德邦稳盈增长灵活配置混合的净值则分别上涨了0.57%和0.4%。

　　“公司对于入库标的和持仓标的有严格的风险管理机制，对于潜在可能被‘ST’的股票，也有相应的预警和处置机制。”德邦基金指出，从风控角度，公司对于全市场的标的都会进行持续监测，是否出现存在被“ST”、退市等风险警示公告，并第一时间禁止相关标的买入。对于暂无此类公告但有信息显示可能存在未来被“ST”、退市、处罚或出现重大负面舆情的风险标的，也会进行动态跟踪管控。对于已持仓标的更是从严管控，一旦有风险暴露就会启动重点跟踪，并对被“ST”的标的启动相应的处置程序。因此公司一般不会等到相关标的被“ST”之后再行干预。

　　公开资料显示，本次被ST证通波及的基金经理雷涛，毕业于上海交通大学控制理论与控制工程专业，曾任职于华为技术有限公司、华安证券研究员、德邦高级研究总监。随后在2021年6月加入德邦基金，担任股票研究部研究员。

　　截至目前，他一共管理5只（A/C份额合并计算，下同）基金，均为权益类产品。从业绩表现来看，只有1只产品在他管理期间获得了正收益。Choice数据显示，截至5月31日，德邦鑫星价值灵活配置混合A/C份额产品在雷涛管理期间任职回报分别为13.10%和13.07%。

　　除此之外，雷涛管理的其他产品均亏损，任职回报在-15.87%到-47.73%之间浮动。而本次涉及的德邦稳盈增长就是其中之一。数据统计显示，截至5月31日，该基金A/C份额产品在雷涛管理期间任职回报分别为-39.20%和-47.73%，是雷涛在管业绩最差的产品。

　　资料表明，该基金A、C份额分别成立于2017年3月10日和2023年5月11日。其中，基金经理雷涛在2023年3月接管德邦稳盈增长A。根据Choice数据，截至今年3月31日，德邦稳盈增长最新披露合计规模为1.11亿元。以成立时间较久的德邦稳盈增长A为例，截至5月31日，该基金近一个月亏损了8.41%，同期沪深300为-0.68%；今年以来亏损了19.02%，在2311只同类产品中排名第2255名；近一年下跌46.56%，而同期沪深300为跌幅为5.76%。

　　为什么这么差？德邦基金方面对本报记者指出，是因为基金经理雷涛接手后，对这只基金的配置方向调整为了AI应用和标的，而这两个方向近期业绩表现整体就不好。数据显示，截至5月31日，万得AI应用概念指数近一个月下跌了7.52%，今年以来跌幅为14.28%，近一年跌幅23.39%；万得华为鸿蒙概念指数近一个月下跌6.90%，今年以来下跌22.46%，近一年跌幅为23.04%。整体来看领跌各大板块，这也导致德邦稳盈增长阶段性业绩表现不太理想。

　　“产品的定位和策略一旦确定，只要中长期投资逻辑合理，就会保持稳定，并不会因为行业中短期阿尔法不及其他就朝令夕改。”德邦基金认为，对于AI应用和鸿蒙概念，就年初至今的产业变化来看，AI应用持续向前发展依然是具有相对较高确定性的趋势。展望未来，公司称，基金经理对于AI应用产业链的投资机会非常有信心，将持续深耕人工智能赛道。另一方面，华为进步带来国产力量崛起也是基金经理一直密切跟踪的方向，尤其是鸿蒙系统带来的变化。未来，基金经理将持续关注国产科技巨头的进展，并从中挖掘投资机会。

　　据悉，德邦基金成立于2012年初，是一家券商系公募基金。德邦证券股份有限公司掌握着公司80%的股份，剩余20%由浙江省土产畜产进出口集团有限公司掌握。

　　从公司近年来发展规模来看，呈现良好向上态势。截至今年3月31日，德邦基金最新在管规模为623.95亿元，环比2023年第四季度上涨了21.04%，同比去年第一季度更是取得了124.53%的大幅增长。与此同时，德邦基金的规模已经连续5个季度快速增长。

　　德邦基金这家券商系公募，k8凯发天生赢家一触即发招牌产品还是固收。据东方财富Choice统计，截至3月31日，公司债券型基金数量只有10只，但规模却高达411.71亿元，占据公司总规模的65.99%；规模第二大的是货币类基金，仅2只产品就占据了公司26.9%的规模，合计168.28亿元；混合类基金数量最多，有17只，但规模仅有43.17亿元，占据总规模的6.92%；股票型基金有2只，占0.13%。

　　虽然规模维持稳定增长，但德邦基金已超一年未发行新基金。和德邦基金类似，市场上还有59家机构已经至少有一年以上未进行新基金发行，其中除去券商资管外的公募基金公司还有22家。今年以来，德邦基金只筹备了一只新产品——德邦锐升债券，目前该基金还在认购期。

　　德邦基金方面称，公司近年来，投入了大量资源内功，加强投研体系建设，致力于为做好存续基金的投资业绩而努力。未来，公司会谨慎和有节制地布局新发产品。

　　在人才建设上，《华夏时报》记者发现，德邦基金存在基金经理“一人独大”的现象。天天基金数据显示，公司基金经理数量为14名，平均任职年限为1年又255天。值得注意的是，在这14名基金经理当中，仅欧阳帆一人的管理规模就占到公司总规模的六成还多。截至3月31日，欧阳帆共管理公司8只债券和货币类产品，合计管理规模为420.5亿元，占德邦基金全部规模的67.39%。

　　单从固收类产品基金经理普遍情况来看，欧阳帆旗下在管产品数量和规模处于业内正常水平。东方财富Choice数据显示，截至今年3月31日，公募基金行业所有基金经理中，主管债券和货币类产品的基金经理最高管理规模8202亿元，管理规模前150名的基金经理在管产品规模超过470亿元，平均管理规模268.73亿元。按产品（非份额）计数，历史最高在管产品数量59只，人均历史管理产品数量9.3只（按产品计数），欧阳帆在管产品共8只，属于行业平均水平，管理规模在固定收益类基金经理中也属于合理水平。

　　但从德邦基金这家基金公司来看，欧阳帆仅靠8只产品就占据了公司全部规模的六成还多，并不是一件好事。在公募基金当中，“一人独大”并不是好现象。若欧阳帆离职，那么公司超六成的产品将更换基金经理，届时德邦基金不仅面临产品业绩动荡的挑战，更为严重也可能会损失大批投资者。

　　对此，德邦基金表示，公司对于基金经理的安排是基于基金经理个人能力，精力和发展潜力的综合考量。未来也会均衡考虑基金经理个体的管理边界，确保有序管理。近年来，监管从投资者保护的角度出发，对于基金经理流动也提出了严格要求，公司很重视，也会尽公司所能稳定团队，保护投资者的利益，改善持有体验。

　　谈及未来人才队伍建设，德邦基金透露了相关规划：“公司的投研体系强调老中青搭配，传帮带机制。而且，公司一贯致力于培养优秀的年轻人，不管是投研、市场、中后台，对于有潜力的年轻人，都会给予充足的发展空间，并致力于通过企业文化和人才培养的机制建设凯发k8，加强平台粘性，让优秀的人才愿意与公司共同成长。”